{"id":804,"date":"2023-10-20T12:46:06","date_gmt":"2023-10-20T10:46:06","guid":{"rendered":"https:\/\/www.tribunal-nature.org\/blog\/recapitulatif-de-la-semaine-de-larbitrage-de-hong-kong-droits-a-linformation-des-investisseurs-tout-aboie-et-aucune-morsure-gerer-leur-efficacite\/"},"modified":"2023-10-20T12:46:06","modified_gmt":"2023-10-20T10:46:06","slug":"recapitulatif-de-la-semaine-de-larbitrage-de-hong-kong-droits-a-linformation-des-investisseurs-tout-aboie-et-aucune-morsure-gerer-leur-efficacite","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.tribunal-nature.org\/blog\/recapitulatif-de-la-semaine-de-larbitrage-de-hong-kong-droits-a-linformation-des-investisseurs-tout-aboie-et-aucune-morsure-gerer-leur-efficacite\/","title":{"rendered":"R\u00e9capitulatif de la Semaine de l\u2019arbitrage de Hong Kong\u00a0: Droits \u00e0 l\u2019information des investisseurs\u00a0: tout aboie et aucune morsure\u00a0? G\u00e9rer leur efficacit\u00e9"},"content":{"rendered":"
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Le 17 octobre, deuxi\u00e8me jour de la Hong Kong Arbitration Week 2023, Davis Polk a organis\u00e9 une table ronde intitul\u00e9e \u00abDroits \u00e0 l\u2019information des investisseurs\u00a0: tout aboie et aucun mordant\u00a0? G\u00e9rer leur efficacit\u00e9<\/em>\u00ab .<\/p>\n
Le panel a examin\u00e9 une \u00e9tude de cas hypoth\u00e9tique couvrant le cycle de vie d\u2019un investissement en actions dans une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019\u00e9nergie renouvelable et a explor\u00e9 les consid\u00e9rations juridiques et pratiques pour les investisseurs lors de la n\u00e9gociation et de l\u2019application des droits \u00e0 l\u2019information.<\/p>\n
Le panel comprenait une arbitre agr\u00e9\u00e9e, Mary Thomson de Pacific Chambers\u00a0; un avocat, Aisling Dwyer du Maples Group; un investisseur, William Hay, ancien avocat g\u00e9n\u00e9ral de Baring Private Equity Asia ; et le chatbot Bing AI aliment\u00e9 par ChatGPT. Jonathan Chang, avocat et co-responsable du cabinet d\u2019arbitrage international de Davis Polk, a mod\u00e9r\u00e9 la table ronde.<\/p>\n
Droits \u00e0 l\u2019information et pourquoi ils sont importants pour les investisseurs<\/strong><\/p>\n
Les droits d\u2019information fournissent g\u00e9n\u00e9ralement aux investisseurs des donn\u00e9es financi\u00e8res et op\u00e9rationnelles concernant la soci\u00e9t\u00e9 dans laquelle ils investissent. M. Hay a expliqu\u00e9 que l\u2019\u00e9tendue des droits \u00e0 l\u2019information peut varier. Lorsque l\u2019objectif de l\u2019investissement est de cr\u00e9er un partenariat et de travailler avec l\u2019entreprise b\u00e9n\u00e9ficiaire, les droits seront g\u00e9n\u00e9ralement plus solides. D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, les fonds de capital-risque, qui ne s\u2019impliquent normalement pas dans la gestion d\u2019une entreprise, ne chercheraient pas n\u00e9cessairement \u00e0 obtenir des droits d\u2019information solides.<\/p>\n
De l\u2019avis de ChatGPT, les droits d\u2019information permettent aux investisseurs de prendre des d\u00e9cisions \u00e9clair\u00e9es, de surveiller et d\u2019\u00e9valuer la sant\u00e9 financi\u00e8re et les perspectives commerciales d\u2019une entreprise, et d\u2019exercer un contr\u00f4le sur la strat\u00e9gie future de l\u2019entreprise.<\/p>\n
Questions \u00e0 consid\u00e9rer lors des n\u00e9gociations<\/strong><\/p>\n
Droits statutaires<\/em><\/p>\n
Mme Dwyer a expliqu\u00e9 les diff\u00e9rences entre les droits d\u2019information statutaires des Ca\u00efmans accord\u00e9s aux actionnaires d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e exon\u00e9r\u00e9e par rapport aux commanditaires d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 en commandite exon\u00e9r\u00e9e. Les premiers ont des droits d\u2019information l\u00e9gaux relativement limit\u00e9s, tandis que les seconds jouissent de droits \u00e9tendus, puisqu\u2019ils ont le droit d\u2019acc\u00e9der aux livres et registres, ainsi qu\u2019\u00e0 des informations v\u00e9ridiques et compl\u00e8tes concernant l\u2019activit\u00e9 et la situation financi\u00e8re de la soci\u00e9t\u00e9 en commandite exon\u00e9r\u00e9e.<\/p>\n
M. Hay a ajout\u00e9 qu\u2019en vertu de la loi du Delaware sur les soci\u00e9t\u00e9s g\u00e9n\u00e9rales<\/span>, les investisseurs disposent d\u2019un large droit d\u2019acc\u00e8s \u00e0 toute information susceptible de raisonnablement conduire \u00e0 des preuves de malversations au sein d\u2019une entreprise. Ce droit est assid\u00fbment appliqu\u00e9 par les tribunaux.<\/p>\n
N\u00e9gocier les droits contractuels <\/em><\/p>\n
ChatGPT a formul\u00e9 des recommandations sur la mani\u00e8re dont les int\u00e9r\u00eats conflictuels entre un investisseur cherchant des droits d\u2019information \u00e9tendus et une entreprise dans laquelle il investit souhaitant r\u00e9duire le fardeau de la conformit\u00e9 devraient \u00eatre g\u00e9r\u00e9s dans les n\u00e9gociations. Entre autres choses, ChatGPT a conseill\u00e9 de s\u2019efforcer de parvenir \u00e0 un accord qui favorise la confiance, la collaboration et la croissance \u00e0 long terme.<\/p>\n
M. Hay a ajout\u00e9 que les entrepreneurs peuvent \u00eatre v\u00e9h\u00e9ments \u00e0 prot\u00e9ger leur cr\u00e9ation et qu\u2019un fourre-tout \u00ab raisonnablement demand\u00e9 \u00bb peut souvent combler le diff\u00e9rend avec les investisseurs. M. Hay a observ\u00e9 que, dans la pratique, la relation commerciale est aussi importante que les documents juridiques, en particulier lorsqu\u2019il s\u2019agit d\u2019une entreprise en d\u00e9marrage avec peu d\u2019actifs.<\/p>\n
Assurer un soulagement significatif<\/strong><\/p>\n
Mme Thomson a pr\u00e9sent\u00e9 une analyse en trois \u00e9tapes lorsqu\u2019elle envisage d\u2019obtenir r\u00e9paration pour violation du droit \u00e0 l\u2019information : premi\u00e8rement, si une disposition expresse d\u2019arbitrage a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vue dans l\u2019accord d\u2019investissement\u00a0; Deuxi\u00e8mement, si l\u2019accord d\u2019investissement a incorpor\u00e9 des r\u00e8gles et r\u00e9glementations utiles, telles que les r\u00e8gles d\u2019arbitrage administr\u00e9es par le HKIAC.<\/span> (le \u00ab\u00a0R\u00e8gles HKIAC<\/strong>\u00bb); et troisi\u00e8mement, comment obtenir des r\u00e9parations significatives par le biais du droit interne. Elle a not\u00e9 que Hong Kong et Singapour sont des si\u00e8ges solides en raison de leur rivalit\u00e9 mutuelle, qui stimule l\u2019innovation. \u00c0 Hong Kong, il est g\u00e9n\u00e9ralement facile d\u2019obtenir l\u2019ex\u00e9cution, et les r\u00e8gles HKIAC, appuy\u00e9es par l\u2019ordonnance d\u2019arbitrage<\/span>pr\u00e9voir des arbitrages acc\u00e9l\u00e9r\u00e9s en cas d\u2019urgence exceptionnelle.<\/p>\n
Mme Thomson a expliqu\u00e9 que lorsqu\u2019on demande une injonction, il est n\u00e9cessaire de d\u00e9montrer que (a) la r\u00e9paration habituelle des dommages n\u2019est pas ad\u00e9quate par rapport au pr\u00e9judice probable de ne pas accorder la r\u00e9paration, et (b) il existe une possibilit\u00e9 raisonnable de succ\u00e8s. sur le fond. Dans le contexte de l\u2019application des droits \u00e0 l\u2019information, cela pourrait impliquer de d\u00e9montrer que les informations demand\u00e9es sont requises de toute urgence (par exemple, avant une r\u00e9organisation importante de l\u2019entreprise) et d\u2019obtenir un ex parte<\/em> l\u2019ordre est justifi\u00e9. Les parties sont susceptibles de se conformer \u00e0 une ordonnance provisoire faisant respecter leurs droits \u00e0 l\u2019information, car le non-respect d\u2019une ordonnance provisoire peut \u00eatre per\u00e7u de mani\u00e8re n\u00e9gative par le tribunal qui d\u00e9cidera finalement du fond de l\u2019affaire.<\/p>\n
M. Hay a explor\u00e9 le point de vue d\u2019un entrepreneur ent\u00eat\u00e9 et a soulign\u00e9 que les parties non conformes peuvent \u00eatre impr\u00e9visibles. \u00c0 ce titre, il a recommand\u00e9 que les investissements soient structur\u00e9s de mani\u00e8re \u00e0 offrir aux investisseurs un recours financier en cas de violation, qui peut \u00eatre utilis\u00e9 comme levier lors du traitement d\u2019une violation du droit \u00e0 l\u2019information.<\/p>\n
Mme Dwyer a \u00e9galement indiqu\u00e9 qu\u2019il peut \u00eatre difficile de prouver une perte d\u00e9coulant d\u2019une violation li\u00e9e au refus d\u2019acc\u00e8s \u00e0 l\u2019information. En ce qui concerne le type de r\u00e9clamation qu\u2019un investisseur pourrait potentiellement intenter aux \u00eeles Ca\u00efmans (en dehors d\u2019une action en vertu de l\u2019accord pr\u00e9voyant les droits \u00e0 l\u2019information), un investisseur pourrait intenter une liquidation juste et \u00e9quitable l\u00e0 o\u00f9 une r\u00e9paration autre qu\u2019une liquidation pourrait \u00e9galement \u00eatre recherch\u00e9e, comme une ordonnance de rachat. Cependant, ce type d\u2019action pourrait \u00eatre extr\u00eamement pr\u00e9judiciable \u00e0 la relation et \u00e0 l\u2019investissement.<\/p>\n
Mme Dwyer a observ\u00e9 que dans le cas d\u2019une liquidation juste et \u00e9quitable, le refus de fournir des informations est rarement la seule plainte d\u2019un p\u00e9titionnaire et qu\u2019il y aura g\u00e9n\u00e9ralement \u00e9galement une perte g\u00e9n\u00e9rale de confiance parmi les actionnaires ou dans la direction. La question de la perte de confiance pourrait \u00eatre soumise \u00e0 l\u2019arbitrage, tandis que les tribunaux des Ca\u00efmans conservent leur comp\u00e9tence sur la question de savoir s\u2019il est juste et \u00e9quitable de liquider la soci\u00e9t\u00e9 et sur les mesures qui y sont associ\u00e9es. Cette position a \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9e dans une r\u00e9cente d\u00e9cision du Conseil priv\u00e9<\/span>.<\/p>\n
Mme Thomson a sugg\u00e9r\u00e9 que la m\u00e9diation pourrait \u00eatre un autre m\u00e9canisme au sein d\u2019une clause d\u2019escalade ou d\u2019escalade qui pourrait aider les parties \u00e0 maintenir leurs relations et \u00e0 acc\u00e9l\u00e9rer la r\u00e9solution de leurs diff\u00e9rends. Cependant, ces clauses doivent \u00eatre correctement r\u00e9dig\u00e9es pour \u00e9viter les litiges li\u00e9s aux satellites.<\/p>\n
Conclusion<\/strong><\/p>\n
Bien qu\u2019il soit g\u00e9n\u00e9ralement simple d\u2019\u00e9tablir des violations des droits \u00e0 l\u2019information, les pan\u00e9listes ont recommand\u00e9 d\u2019incorporer des recours contractuels explicites pour pr\u00e9voir des moyens pratiques de faire respecter ces droits en cas de violation.<\/p>\n
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Ceci conclut notre couverture de la Hong Kong Arbitration Week 2023. Une couverture suppl\u00e9mentaire de la Hong Kong Arbitration Week est disponible <\/em><\/strong>ici<\/em><\/strong>.<\/em><\/strong><\/p>\n
Le 17 octobre, deuxi\u00e8me jour de la Hong Kong Arbitration Week 2023, Davis Polk a organis\u00e9 une table ronde intitul\u00e9e…<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[],"class_list":["post-804","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-droit-de-lenvironnement","wpcat-2-id"],"yoast_head":"\n
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